Sei modi per gestire male il rischio

La gestione del rischio finanziario è compito arduo anche nei tempi migliori. Si può fallire in uno dei sei modi descritti nell’articolo, quasi tutti ben presenti nella crisi attuale.Affidarsi ai dati storici. Un risk manager che abbia valutato i rischi per il mercato immobiliare basandosi sulle statistiche dei tre decenni passati si sarebbe trovato fortemente impreparato alla volatilità dei prezzi del 2007.Concentrarsi su misure poco lungimiranti. Una misurazione quotidiana del valore a rischio (VaR) è il modo più comune per stimare il grado di rischio degli investimenti in titoli. Ma tale misurazione dà per scontato che i titoli siano vendibili rapidamente o soggetti a copertura. Perciò non si applicano a portafogli nei quali un’azienda potrebbe trovarsi temporaneamente bloccata.Trascurare i rischi noti. I risk manager spesso fanno distinzione tra rischi di mercato, di credito e operativi e li misurano in modo differenziato e isolato, invece che in modo trasversale. Possono anche fallire nel valutare i nuovi rischi incorporati negli strumenti usati per mitigare il rischio.Trascurare i rischi nascosti. Chi si assume dei rischi può anche celarli deliberatamente, come è successo alla banca francese Société Générale nel 2007. Oppure, li possono riferire quando le loro posizioni di trading sono complesse e di breve termine.Trascurare la comunicazione. Qualche volta anche il più scrupoloso risk manager può non riuscire a spiegare chiaramente un sistema molto attuale, ma molto complicato, al proprio CEO e al board. I tali casi, la loro fiducia nelle capacità del sistema può essere del tutto infondata.Non gestire in tempo reale. E’ difficile proteggere delle posizioni di trading quando le loro caratteristiche di rischio possono cambiare totalmente ogni giorno, come capita per esempio con le barrier call.Gli autori consigliano di praticare una gestione sostenibile del rischio. Non importa se i rischi catastrofici hanno probabilità minime; costruite degli scenari e preparate strategie per farvi fronte in ogni caso.Titolo originale: Six Ways Companies Mismanage Risk, HBR, March 2009.

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